中國女首富周群飛和她的藍(lán)思科技（300433.SZ）曾被各種光環(huán)所籠罩：勵(lì)志的白手起家故事、熱炒的蘋果概念股、上市后的13個(gè)連續(xù)漲停以及最高151.59元的股價(jià)。不過，當(dāng)光環(huán)褪去，這家手機(jī)屏幕生產(chǎn)商正在陷入一種無力的困境中。

藍(lán)思科技最新發(fā)布的業(yè)績數(shù)據(jù)顯示：今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)收入26.75億，同比下降35.84%；歸屬于母公司凈利潤1.65億，同比下降59.32%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司凈利潤虧損7400萬元，同比下降129%。

這組數(shù)據(jù)意味著，財(cái)務(wù)報(bào)表里的“非經(jīng)常性損益”這個(gè)科目讓藍(lán)思科技避免了虧損。

界面新聞注意到，這個(gè)科目中最大的一筆收入為政府補(bǔ)助，總計(jì)為2.46億元。換句話說，今年一季度，對藍(lán)思科技業(yè)績幫助最大的不再是其向來依賴的蘋果，而是政府補(bǔ)助。

界面新聞發(fā)現(xiàn)，藍(lán)思科技全資子公司藍(lán)思科技（湘潭）有限公司曾獲得所在地湘潭經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)提供的1.6億元“2016年度產(chǎn)業(yè)發(fā)展扶持資金”，此次計(jì)入損益的也極有可能是遞延的此筆發(fā)展基金。政府補(bǔ)助顧名思義，是政府用來補(bǔ)貼高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)投入，或者引入企業(yè)帶動地方就業(yè)。藍(lán)思科技主營是視窗防護(hù)玻璃的研發(fā)生產(chǎn)，和高新企業(yè)應(yīng)該并無太多關(guān)聯(lián)。而另一方面，藍(lán)思科技近些年不斷的裁員卻讓這筆政府補(bǔ)助來得更為蹊蹺。數(shù)據(jù)顯示藍(lán)思科技的員工人數(shù)已經(jīng)從2014年的82395人，縮減至如今的69581人，一年時(shí)間裁員了1.3萬人。

而藍(lán)思科技的業(yè)績大幅下滑與其主要客戶蘋果的境況不無關(guān)系。蘋果2016財(cái)年第二財(cái)季營收為505.57億美元，比去年同期的580.10億美元下滑13%；凈利潤為105.16億美元，比去年同期的135.69億美元下滑22%。分地區(qū)看，中華區(qū)營收125億美元，相比去年同期168億下降26%，這也是利潤下滑幅度最大的地區(qū)。

藍(lán)思科技作為其產(chǎn)業(yè)鏈上游公司自然也和蘋果的業(yè)績榮辱與共。下表中蘋果和藍(lán)思科技的業(yè)績走勢決定了兩家公司業(yè)績相關(guān)的緊密程度。并且從凈利潤增長趨勢來看，藍(lán)思科技的凈利潤增長轉(zhuǎn)向明顯滯后于蘋果。即蘋果當(dāng)年?duì)I收和凈利潤的同比增長或減少，對藍(lán)思科技營收和凈利的影響會在下一年持續(xù)體現(xiàn)。

如此，蘋果第二財(cái)季的銷售下滑，將對藍(lán)思科技今年的經(jīng)營產(chǎn)生較明顯沖擊，而非只體現(xiàn)在一季度。

不過，對于全年的業(yè)績，藍(lán)思科技依然喊出了2016年利潤較上年增長10%的目標(biāo)。這家公司把希望寄托在下半年蘋果將發(fā)布的iphone7/7plus上。

上海元普投資經(jīng)理?xiàng)顤|也對界面新聞表示，蘋果第二財(cái)季業(yè)績下滑是在情理之中，但是機(jī)遇都在下半年。如果下半年蘋果能及時(shí)推出新一代的領(lǐng)先機(jī)型將會重新帶動業(yè)績回暖，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中藍(lán)思科技也將受益于蘋果產(chǎn)品的更新?lián)Q代。

從藍(lán)思科技前期募集資金投放走向看來，公司在屏幕工藝的投入上不遺余力。根據(jù)界面新聞統(tǒng)計(jì)，上市14個(gè)月以來藍(lán)思科技總計(jì)發(fā)行股份兩次，募集資金46.1億，分別投向大尺寸觸控功能面板建設(shè)、小尺寸觸控功能玻璃面板技改項(xiàng)目、藍(lán)寶石生產(chǎn)及智能終端應(yīng)用項(xiàng)目以及3D曲面玻璃生產(chǎn)項(xiàng)目。其中藍(lán)寶石生產(chǎn)智能終端投入將近34億，主要將應(yīng)用于蘋果及其相關(guān)終端應(yīng)用上。

當(dāng)然，對于過度依賴蘋果的現(xiàn)狀，周群飛也想求變。在一次投資者溝通紀(jì)要中，管理層也表示要大力發(fā)展華為、小米、聯(lián)想、Vivo、Oppo等國內(nèi)品牌市場。但這顯然不是短期可以見效的。

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