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項目融資

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案件類型                 

  • 政府融資
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關(guān)于項目融資,你需要了解這些

項目融資

  項目融資是指貸款人向特定的工程項目提供貸款協(xié)議融資,對于該項目所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量享有償債請求權(quán),并以該項目資產(chǎn)作為附屬擔(dān)保的融資類型。它是一種以項目的未來收益和資產(chǎn)作為償還貸款的資金來源和安全保障的融資方式。

 

項目融資方式

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    融資租賃

    是一種特殊的債務(wù)融資方式,即項目建設(shè)中如需要資金購買某設(shè)備,可以向某金融機構(gòu)申請融資租賃。由該金融機構(gòu)購入此設(shè)備,租借給項目建設(shè)單位,建設(shè)單位分期付給金融機構(gòu)租借該設(shè)備的租金。融資租賃在資產(chǎn)抵押性融資中用得很普遍,特別是在購買飛機和輪船的融資中,以及在籌建大型電力項目中也可采用融資租賃。


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    BOT融資

     

    BOT融資方式是私營企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),向社會提供公共服務(wù)的一種方式。BOT方式在不同的國家有不同稱謂,我國一般稱其為“特許權(quán)”。以BOT方式融資的優(yōu)越性主要有以下幾個方面:首先,減少項目對政府財政預(yù)算的影響,使政府能在自有資金不足的情況下,仍能上馬一些基建項目。政府可以集中資源,對那些不被投資者看好但又對地方政府有重大戰(zhàn)略意義的項目進行投資。BOT融資不構(gòu)成政府外債,可以提高政府的信用,政府也不必為償還債務(wù)而苦惱。其次,把私營企業(yè)中的效率引入公用項目,可以極大提高項目建設(shè)質(zhì)量并加快項目建設(shè)進度。同時,政府也將全部項目風(fēng)險轉(zhuǎn)移給了私營發(fā)起人。第三,吸引外國投資并引進國外的先進技術(shù)和管理方法,對地方的經(jīng)濟發(fā)展會產(chǎn)生積極的影響。BOT投資方式主要用于建設(shè)收費公路、發(fā)電廠、鐵路、廢水處理設(shè)施和城市地鐵等基礎(chǔ)設(shè)施項目。BOT很重要,除了上述的普通模式,BOT還有20多種演化模式,比較常見的有:BOO(建設(shè)-經(jīng)營-擁有)、BT(建設(shè)-轉(zhuǎn)讓)、TOT(轉(zhuǎn)讓-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓)、BOOT(建設(shè)-經(jīng)營-擁有-轉(zhuǎn)讓)、BLT(建設(shè)-租賃-轉(zhuǎn)讓)、BTO(建設(shè)-轉(zhuǎn)讓-經(jīng)營)等。



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    無追索權(quán)的項目融資

    也稱為純粹的項目融資,在這種方式下,借款的還款完全依靠項目的經(jīng)營效益。同時,銀行為保障利益須要從這個項目的資產(chǎn)中取得物權(quán)擔(dān)保。如果這個項目由于某些原因沒有建成或者是經(jīng)營失敗,則借款銀行沒有權(quán)利向項目的主辦人追索。


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    有追索權(quán)的項目融資

    除了以經(jīng)營收益作為還款來源和擔(dān)保的借款項目外,貸款銀行還要求有第三方擔(dān)保。貸款行可以向第三方追索。但擔(dān)保人承擔(dān)的債務(wù)是以擔(dān)保金額為限,所以稱為有限追索權(quán)的項目融資。


 

項目融資特點

  • 融資主體的排他性

    項目融資主要依賴項目自身未來現(xiàn)金流量及形成的資產(chǎn),而不是依賴項目的投資者或發(fā)起人的資信及項目自身以外的資產(chǎn)來安排融資。融資主體的排他性決定了債權(quán)人關(guān)注的是項目未來現(xiàn)金流量中可用于還款的有多少,其融資額度、成本結(jié)構(gòu)等都與項目未來現(xiàn)金流量和資產(chǎn)價值密切相關(guān)。

  • 追索權(quán)的有限性

    傳統(tǒng)融資方式,如貸款,債權(quán)人在關(guān)注項目投資前景的同時,更關(guān)注項目借款人的資信及現(xiàn)實資產(chǎn),追索權(quán)具有完全性而項目融資方式如前所述,是就項目論項目,債權(quán)人除和簽約方另有特別約定外,不能追索項目自身以外的任何形式的資產(chǎn),也就是說項目融資完全依賴項目未來的經(jīng)濟強度。

  • 項目風(fēng)險的分散性

     因融資主體的排他性、追索權(quán)的有限性,決定著作為項目簽約各方對各種風(fēng)險因素和收益的充分論證。確定各方參與者所能承受的最大風(fēng)險及合作的可能性,利用一切優(yōu)勢條件,設(shè)計出最有利的融資方案。

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